2026年的中国消费市场，正在经历一场深刻的结构性变迁。

　　国家统计局数据显示，2026年上半年社会消费品零售总额为248722亿元，同比增长1.3%。消费大盘正式步入中低速增长的新常态，但结构性亮点同样醒目——同期乡村消费品零售额同比增长2.5%，增速比城镇高出1.3个百分点。当一二线城市消费趋于理性、市场趋于饱和，下沉市场正在成为拉动增长的关键引擎。

　　在这一轮下沉市场消费升级浪潮中，零食量贩行业无疑是最具代表性的业态之一。它精准捕捉县域消费者对高性价比产品的需求，更以摧枯拉朽之势完成对传统零食流通渠道底层逻辑的重构。

　　从万店狂奔到系统化供应链重构

　　存量博弈还是增量蓝海

　　尽管街头巷尾的红色门店招牌密集程度堪比连锁便利店，但若仅凭直观感受判定行业发展见顶，恐怕为时尚早。

　　从行业基本盘来看，渠道替代空间依然广阔。根据灼识咨询、中商产业研究院发布的数据，2025年国内零食与即饮软饮合计市场规模达2.5万亿元，零食量贩渠道占比仅8.7%。这意味着在庞大的食品饮料消费市场中，传统商超、多级经销渠道仍占据绝对主导，量贩业态市场渗透远未触及行业天花板。

　　华泰证券研报依托渠道渗透测算、量价拆分、可比业态对标三种方式开展综合测算，结果显示，2029年行业合理门店规模区间为9.0万~10.9万家，长期潜在市场容量或将突破十二万家。当前全行业门店总量约六万家，距离理论“天花板”仍存在较大增长空间。对于鸣鸣很忙和万辰集团这两大头部企业而言，各自门店规模从现有的约两万家提升至4万~5万家，是具备现实可行性的规模跃升路径。

　　双寡头格局落定与“反内卷”共识

　　行业增量空间充足，但赛道红利已不再普惠所有从业者。2025年，鸣鸣很忙与万辰集团合计GMV市场占有率已突破百分之七十五。该数据标志着零食量贩赛道双寡头竞争格局已彻底固化。

　　2026年6月，两大头部企业同步发布反内卷倡议，宣告低价价格战时代落幕，行业正式迈入精细化运营新阶段。对于中小零食量贩品牌来说，这份倡议并非行业休战信号，而是市场加速出清的预警。增量资源高度向头部集中，中小品牌拓店进程基本停滞，行业闭店潮暗流涌动。

　　百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅认为，双寡头格局形成并非偶然：“零食品类标准化程度高、周转速度快、商品损耗低，规模效应能够在该行业得到极致释放。门店数量越多，集中采购体量越大，采购成本越低，终端售价竞争力越强，加盟商开店意愿越高，由此形成自我强化的正向循环。”

　　供应链重构：效率革命的底层逻辑

　　若仅将零食量贩简单定义为“售卖平价零食的门店”，便会忽略其核心商业内核。该业态的本质，是对传统多层级经销流通体系的降维革新。

　　传统零食流通链路历经多层经销商加价，终端综合加价率普遍达到60%~90%。而零食量贩业态砍掉中间多层经销环节，依托“总仓+区域仓”短链物流体系直供门店。据华泰证券研报测算，零食量贩渠道终端综合加价率可控制在百分之五十以内。

　　这类效率优势会随门店规模扩张持续放大。伴随行业门店总量从6万家向10万家扩张，采购体量持续扩容，将进一步挖掘成本优化空间。头部企业依托现款现货、更短结算账期、大规模集中采购，坐稳渠道链主地位，深度绑定上游生产工厂，定制款、品牌专供产品占比持续提升，持续拉大与中小从业玩家的成本差距。

　　向内深耕与向上突破

　　当粗放式开店竞赛逐步退场，行业发展重心转向提升单店盈利水平，赛道正式进入精耕细作阶段。

　　向内深耕与向上突破成为拉动头部企业利润增长的两大核心抓手。一方面依托规模效应、供应链效率优化，压缩采购、履约环节成本以增厚利润;另一方面通过调整加盟商分润机制、搭建会员权益体系、拓宽经营品类(烘焙短保食品、冷冻品等)，深挖存量门店营收潜力。

　　值得关注的是，零食量贩头部企业并未止步于现有赛道。面对硬折扣超市、即时零售等跨赛道业态竞争，叠加零食消费频次低于生鲜的固有短板，头部品牌正推动经营边界从单一“零食”向“零食+N”延伸，甚至试点运营平价省钱超市业态，经营品类拓展至米面粮油、生鲜食材等领域。该模式虽被业内视作维持高速增长的全新增长点，但也将直面供应链复杂程度指数级攀升的巨大挑战。

　　从万店扩张狂奔到如今双龙头分庭抗礼，零食量贩行业下半场，比拼的不再是门店数量的数字游戏。这是一场围绕供应链精细化运营、加盟商盈利模型、运营效率极限展开的深度竞争。规模效应构筑的护城河已然成型，谁能率先将规模优势转化为稳定可持续的盈利增长，谁才能真正站稳万亿零食消费市场的核心席位。

　　中场战事下的精耕利刃

　　2026年的中国消费市场，正在经历一场深刻的结构性变迁。

　　当街头巷尾的红黄色门店招牌分布密度逐步接近连锁便利店，关于行业门店总量是否趋于饱和的质疑声开始涌现。

　　从行业基本面来看，渠道替代空间依旧广阔。根据灼识咨询和中商产业研究院发布的数据，2025年国内零食与即饮软饮合计市场规模达2.5万亿元。零食量贩渠道市场占比仅8.7%。华泰证券研报依托三类测算方式开展综合研判，测算得出2029年行业合理门店规模区间为9.0万~10.9万家。

　　店效之困

　　市场增长空间充足，却不代表所有从业者都能分到行业红利。2025年，鸣鸣很忙与万辰集团合计GMV市场占有率已突破75%，双寡头竞争格局已彻底固化。中小品牌难以分享增量红利，拓店布局基本陷入停滞。

　　即便对两大头部品牌而言，提升单店盈利水平，也已成为比扩张门店数量更为核心的发展命题。2025年下半年以来，鸣鸣很忙与万辰集团均呈现明显同店业绩向好态势，背后由三层结构性优化逻辑支撑。

　　第一，主动清退低效门店，优化网点结构。2024年补贴扩张期落地的一批劣质门店，伴随分期补贴在2025年下半年陆续到期，门店迁址、闭店出清节奏明显加快。这是行业良性的产能排毒过程，企业不再片面追求门店总量，而是持续优化全域网点布局。

　　第二，消费者培育进入复购收获阶段。在北方、西南等新兴布局区域，门店加密并未分流客流，反而推动零食量贩消费走向日常化。消费者行为从初次尝鲜，逐步转变为稳定复购;2025年鸣鸣很忙与万辰集团单店日均订单量同比分别上涨6.4%和4.3%。这种从尝鲜消费转向刚性日常消费的转化能力，是零食量贩区别于其他零售业态的核心竞争力。

　　第三，多元品类拓展，抬升客单价增长上限。2025年起，头部品牌布局潮玩、短保烘焙、冷冻食品等新品类，推动门店向“零食+N”模式迭代。品类拓展并非盲目扩充SKU，而是精准盘活现有客流：以高频、低毛利的基础零食作为引流载体，带动高溢价特色商品连带成交。门店加密带来客流分摊压力，这套品类组合策略可通过拉高客单价、提升到店频次来对冲客流稀释影响。

　　与此同时，企业同步推进运营层面精细化降本增效。补货调度、商品动销监控等细碎运营动作，在万店体量下汇聚成可观的效率增益。东方证券研报数据显示，零食量贩行业存货周转天数集中在10~20天，其中鸣鸣很忙仅11.6天，大幅优于传统商超约五十天的周转水平。

　　双轮驱动

　　粗放式门店扩张竞赛落幕，行业竞争重心转向单店经营效益，赛道正式迈入精耕运营阶段。向上突破与向内深耕，成为拉动头部企业利润增长的两大核心抓手。

　　一方面，“向上突破”是供应链端结构性的优化。

　　区别于传统零售普遍采用的长账期、赊销合作模式，零食量贩以现款现货、短期结算账期作为核心采购规则。稳定高效的回款机制，从根源上规避了上游供货商回款风险，大幅优化了供应商现金流。叠加窄品类、大单品带来的规模化出货优势，上游厂商愿意让出更低供货价——渠道企业承担物流、营销、库存成本，上游工厂获得稳定订单与快速资金回笼。

　　持续释放规模效应是另一关键增长要素。截至2025年末，鸣鸣很忙全国落地56座现代化仓储中心，实现300公里配送半径内24小时送达。伴随区域门店密度持续提升，仓店配比持续优化，单车装载率稳步提高，单店单位运输成本持续摊薄，中后台履约费用仍有较大压缩空间。

　　提高自有品牌、定制专供商品占比，是拓宽毛利率的重要路径。截至2025年9月，鸣鸣很忙定制化SKU占比达34%;多家行业研报测算，2025年前三季度万辰集团自有品牌销售额占比15%，自有、定制商品毛利率显著高于流通标品。对标Costco自有品牌占比超百分之三十、山姆会员店自有品牌占比超百分之二十的成熟水平，国内零食量贩头部品牌的自有品牌布局仍处于起步阶段。

　　另一方面，“向内深耕”侧重于优化分润机制、挖掘会员价值。

　　当前零食量贩渠道盈利核心来源于供应链进销差价，企业对加盟商收费标准偏低，仅收取一次性加盟费与小额技术服务费。但随着总部数字化中台落地、全流程精细化赋能持续深化，总部实际承接了大量原本由门店承担的管理成本。参照连锁酒店成熟运营模式(通常收取门店营业额4%~8%的管理费)，未来头部品牌可通过阶梯式管理费增收增厚整体利润。

　　升级会员体系是第二条盈利路径。该业态会员模式将从基础积分兑换，向付费会员体系升级，借鉴Costco会员费变现逻辑，将稳定客流转化为持续性收益。国内零食量贩龙头毛利率仍具备结构性提升空间，规模效应带动盈利能力上行，将是行业中长期核心发展主线。

　　数据层面，这套双轮驱动的利润优化模式已显现实际成效。2025年，鸣鸣很忙调整后净利率4.07%，同比提升1.75个百分点;万辰集团零食量贩板块毛利率12.32%，同比提升1.46个百分点。

　　记者手记

　　复盘零食量贩行业中场竞争，运营效率是破局的唯一核心。

　　行业发展从盲目万店扩张转向精细化深耕，下半场比拼的不再只是门店的数量。

　　赛道竞争的本质，是供应链精细化运营、加盟商盈利模型、整体运营效率极限的综合比拼。双寡头格局形成具备底层逻辑支撑：零食品类标准化程度高、周转速度快、商品损耗低，行业规模效应能够充分释放。门店规模越大，集采体量越高，采购成本越低，终端售价竞争力越强，加盟商开店意愿越高，形成闭环正向循环。

　　规模效应构筑的行业护城河已经成型，能够率先把规模优势转化为长期稳定盈利的企业，方能牢牢占据万亿零食消费市场核心席位。对于鸣鸣很忙与万辰集团这两大龙头而言，企业增长叙事已从“新增门店数量多少”，切换为“单店盈利能提升多少”——这也是零售行业亘古不变的核心命题。(责任编辑：马岩)C